＝＝本文精彩导读＝＝

1、三大角度全面解读尾盘攻上2700点的玄机

2、万亿资金解冻能否开启奥运行情序幕

3、市场面临方向性选择

4、反弹力度取决于成交量能否持续放大

5、后奥运时代的期待

6、用智慧促进市场的稳定

 

    1、从行情走势来看，周四大盘呈现震荡调整态势，盘中一度击穿2700点关口，但最终仍顽强收于2700之上，成较额有所萎缩，场内继续呈现分化态势。权重股方面，受油价继续下跌影响，中国石化(600028 )表现明显强势，支撑股指站上2700点关口。地产、机械等权重板块的活跃，也在一定程度上刺激了市场的人气。从资金流向来看，在世博及迪斯尼概念的刺激下上海本地股明显受到市场的关注。由于周五就是奥运的开幕式，旅游酒店也继续被游资所炒作。教育传媒、网络游戏等板块也有资金流入的迹象。而外贸、券商、农林牧渔等板块则有资金外流的现象。

　　2、从技术面来看，沪市盘中一度站上5日均线，但在5日均线处受到较大抛压，最终收于5日均线下方；而深市盘中也有所反弹，但在5日均线下方也受到了明显的压力，最终收于5日均线之下。从60分钟线来看，在收盘前最后一小时，沪市一举站上5小时及10小时均线，但在20小时均线下方受到较大阻力；深市也站上5小时均线，但在10小时均线处受到了较大的压力，显示市场对于后市走势较为期待，但信心仍有所不足。周四大盘呈现震荡整理态势，成交额有所萎缩，显示市场人气较为低迷。KDJ指标有在底部逐步出现收敛的趋势，预示未来大盘走势有望转好。从神光启明星来看，周四大盘仍收于生命线之下，提示当前行情依旧较弱。中期来看，生命线继续呈现箱体态势，预示未来大盘将继续以区间震荡为主。由于未来生命线关键点位于2729点、2754点及2692点附近，生命线位置相对较低，大盘站上生命线的概率较大，预示大盘短期有望继续走好。 

　　3、从市场热点来看，临近北京奥运开幕，奥运题材炒作继续在周四市场中从旅游酒店向网络传媒扩散。旅游酒店板块龙头北京旅游(000802)周四尾盘再次放量冲击涨停板，股价创出本轮行情的新高，继续演绎最后的疯狂；除了近期反复炒作的旅游酒店板块外，同样受惠于奥运赛事转播的东方明珠(600832)、中视传媒(600088)、歌华有线(600037)等传媒类个股周四尾盘放量飙升，由于该板块近期炒作幅度有限，在奥运期间仍有被继续炒作的机会。除奥运题材外，中华企业(600675)、金丰投资(600606)、上实发展(600748)等上海本地股在周四市场中也表现活跃，国务院常务会议审议并原则通过《进一步推进长江三角洲地区改革开放和经济社会发展的指导意见》，将长三角地区发展提升至国家战略层面，这可能掀起游资对长三角地区上市公司尤其是上海本地上市公司的新一轮炒作。跌幅榜上，农业、化工板块依然跌幅居前，通威股份(600438)、隆平高科(000998)、华鲁恒升(600426)、扬农化工(600486)等均出现较大跌幅，农业化工板块的补跌风险仍需要警惕。 

　　4、操作策略上，尽管美股延续反弹，但周四港股高开低走制约了A股的表现，沪深大盘延续缩量震荡格局。权重股方面，中国石化继续强力护盘，金融股一度对指数形成打压，钢铁、煤炭、地产股短期止跌后反弹动力仍然不足。权重股不能形成合力，是大盘不能走出低迷的重要因素，操作上可在控制仓位的前提下耐心等待大盘转机的出现。（山东神光）

 

    提要：周四深沪大盘继续维持低位盘整的格局，成交量保持萎缩。值得投资者关注的是，明天中国南车逾2万亿申购资金的解冻有望在一定程度上缓解短期市场的资金压力，并为后市大盘逐渐摆脱底部盘整格局提供良好的资金支持。

　　[热点聚焦与市场机会]

　　周四深沪大盘继续维持低位盘整的格局，成交量保持萎缩。值得投资者关注的是，明天中国南车逾2万亿申购资金的解冻有望在一定程度上缓解短期市场的资金压力，并为后市大盘逐渐摆脱底部盘整格局提供良好的资金支持。

　　从近期股指的运行格局来看，深沪大盘总体表现相对平稳，尤其是在管理层多次强调要全力维护资本市场稳定和下半年宏观政策微调的大背景下，市场各方的悲观预期得到了明显的缓解，为大盘阶段性的筑底反弹奠定了良好政策环境。

　　观察周四的盘面表现来看，传媒娱乐、旅游酒店等奥运题材股以及上海本地股继续受到市场的积极追捧。笔者在上日的文章中已经提到，按照《上海市十一五国有资产调整和发展专项规划》，到"十一五"期末时的2010年，上海国资至少将有30%以上的经营性资产集中到上市公司，以进一步提高资产资本化、资本证券化水平。据媒体透露，《关于进一步推进上海国资国企改革发展若干意见》及其相关的国资调整规划正处于征求意见稿阶段，该《意见》有望在近期出台，从而进一步明确今年下半年上海国资整合的工作重点和三年、五年工作目标。另据Wind资讯统计，截至7月底，今年正在实施和拟实施资产重组的上海国有上市公司共有13家，所采用的形式包括借壳上市、资产置换、A股吸收合并、资产注入等，涉及资金280余亿元。可以预期的是，随着上海国资整合进程的加快，上海本地股有望继续受到市场资金的青睐，投资者可重点锁定其中一些有潜力的品种。

　　同时注意到，基建行业龙头个股中国中铁与中国铁建近阶段总体表现领先于大盘走势，进一步通过赢富数据统计可以发现，近阶段机构持仓仍在持续增加，表明机构资金十分看好基建行业的未来业绩增长。从行业状况来看，目前我国铁路建设正处于黄金时期,根据规划，"十一五"期间将建设铁路新线19800公里，其中客运专线9800公里，投资规模将达15000亿元，期间铁路建设投资将爆发式增长。另据《中长期铁路网规划》,未来十五年中国将新建4纵4横共8条横贯中国的客运专线，到2020年,全国铁路营业里程达到10万公里。可以预见，我国铁路行业新一轮大规模建设已经展开，铁路建设市场将成为建筑行业一个充满机遇的细分行业市场，相关的龙头企业必将获得巨大的发展空间。

　　此外，以中国石化等代表的部分权重指标股也逐渐活跃。笔者在前期已经提到，未来股指期货、融资融券等金融创新的推出将凸显大盘蓝筹股的稀缺性，并有效提升大盘蓝筹的投资价值，从而助推蓝筹股行情。因为股指期货推出之后，沪深300成份指数股尤其是其中的重要成分股，将成为机构投资者不可或缺的配置资产，吸引大批战略性的长线资金建仓价值型蓝筹品种，进而体现权重指标股的资产配置价值。

　　[市场风险与策略]

　　8月7日，人民币对美元汇率中间价连续第七个交易日下跌，较前一交易日回落30个基点，报1美元对人民币6.8555元。分析认为，美元近期表现强势是人民币对美元回落的直接原因。值得关注的是，我国政府日前公布了修订后的《中华人民共和国外汇管理条例》，允许国内企业将外汇收入存放境外并允许境外主体在中国境内筹资，有分析认为，此举为人民币汇率最终迈向自由浮动奠定了基础。

　　[今日消息面]

　　周四主要有以下信息值得投资者关注：

　　1.国务院总理温家宝6日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《进一步推进长江三角洲地区改革开放和经济社会发展的指导意见》。

　　2.据财政部统计，今年上半年国家预算收入完成34808.19亿元，同比增长33.27%，国家预算支出22882.02亿元，同比增长27.69%，收支相抵盈余11926.17亿元。

　　3.重庆市委常委、常务副市长黄奇帆昨日在重庆辖区证券期货监管工作会议上表示，为配合重庆证监局贯彻落实全国证券期货监管工作会议精神，重庆市政府研究制订了规范国有"大非"减持、推动并购重组等八条措施，确保重庆资本市场稳定健康发展。

　　4.国务院总理温家宝近日签署国务院令，公布了修订后的《中华人民共和国外汇管理条例》。新华社6日受权播发了这一条例。新条例对原条例作了全面修订。修改后的条例进一步便利了贸易投资活动，完善了人民币汇率形成机制及金融机构外汇业务管理制度，建立了国际收支应急保障制度，强化了跨境资金流动监测，健全了外汇监管手段和措施，并相应明确了有关法律责任。

　　5.中国银监会近日召开的中国银行业新资本协议实施高层指导委员会第一次会议明确，2008年和2009年是新资本协议实施的制度准备期、政策测试期。2010年起，监管部门开始接受商业银行的实施申请。

　　6.中国南车股份有限公司今日公告，确定本次A股发行价格为每股2.18元，网上冻结资金量约19,100亿元，网下冻结资金约3,500亿元，总金额约22,600亿元，回拨后网上中签率约0.27%。

　　[今日市况]

　　周四深沪大盘继续维持低位盘整的态势，深沪股指分别以阳十字星和小阳线报收，成交约580.61亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2717.50点开盘后基本围绕5日均线展开窄幅震荡，波动区间为2691-2743点，最终报收2727.58点。深成指相应展开窄幅整理的走势，而成交量再度刷新地量水平。

　　从盘面情况看，虽然个股走势分化较为突出，但大部分个股展开反弹，其中上海市场涨跌家数比例为511：347，深圳市场涨跌家数比例为470：291。涨幅榜方面，白猫股份、长江投资、浏阳花炮、中国高科、赛迪传媒等13只个股涨停。从板块风格来看，传媒娱乐整体涨幅高达5.01%，位居热门板块之首。其次，船舶制造、商业百货以及酒店旅游和部分地产股也有良好表现。从地区板块来看，上海本地股整体涨幅为2.23%位居前列，其次是北京板块，整体涨幅为1.52%。

　　周四，上证综合指数以2717.50点开盘，最高2691.35点，报收2727.58点，上涨8.21点，涨幅0.30%，成交396.37亿;深成指开盘9020.19点，最高9140.36点，最低8942.70点，收盘9035.29点，下跌11.85点，跌幅-0.13%，成交184.74亿。（凌学文   广州万隆）

 

    周四深沪股市震荡起伏，两市在周三股双双收出缩量十字星形态之后再次双双收出缩量十字星。从两市十字星的位置来看，均收于前期低点区域附近，深圳成指则收出年内最低收盘价，上海市场虽然收红但仍然是缩量而处于多条短中期均线下方，从大的市场形态来看，上海市场经过调整再次来到了箱体下沿位置，深圳成指则出现了菱形下跌形态，深圳成指离前期8888点仅一步之遥，显示市场已经进入关键时期。周三、周四深沪两市的缩量十字星表明市场近期将选择方向，此位置的回升或破位下述因素将起决定性作用。 

　　成交量将成为最为重要的衡量指标 

　　深沪A股目前的缩量双星若产生希望之星，需要成交量的有力配合，从基本面来看，近期维稳政策不时出现，在这样的大背景之下，如果成交量仍然不能出现大幅度改观，那么可能基本面上仍有偏空不确定性因素影响着A股市场，比如国际油价和商品期货市场诸多品种的大幅度回落，是否预示世界经济开始出现大幅度减速或衰退；解禁股巨大的冲击仍需资金消化，研究发相关数据发现，8月份解禁压力是2000亿左右的市值，而从257家基金公司可使用现金来看，也仅1984亿元左右，况且累积的解禁股已达相当规模，而新解禁的数量仍然较大，因此市场资金压力仍然较大。从近个时期来看，A股市场的成交量开始出现明显萎缩，不论是反弹还是下跌成交量均难以支撑市场出现较好的整体性机会，本周以来，上海前四个交易成交总额仅为1632亿元，深圳市场仅为870亿元，四天的成交额还不足前期的一日成交量，这样的量能一方面说明经过连续调整，市场惜售心理严重；另一方面也表明承接盘薄弱，若要守住箱体下沿没有成交量的有效配合，其是相当困难的。研究发现，大盘股的发行如中国南车等已经展开，而8月份有宝钢股份（600019）、中信证券（600030）、中国神华（601088）、苏宁电器（002024）等大盘解禁股的流通，因此如果市场没有较大成交量的出现，那么A股则面临破位前低形成破位的可能，反之，则可谨慎乐观。 

　　创新低个股加重考验前低 

　　从深沪A股品种轨迹来看，研究发现，尽管上海与深圳市场指数没有创出前低，但许多品种却出现了破位前期对应股价新低的情况，比如煤炭股中的中国神华、国阳新能（600348）、平煤天安（601666）、中煤能源（601898）等；钢铁股中的鞍钢股份（000898）、宝钢股份、武钢股份（600005）等；房地股中的万科A、金地集团（600383）等，从这些品种来看，均为机构重仓持有的股份，这些品种不断的创出新低，表明机构资金仍然处于减仓过程中，也表明市场分歧较大。研究认为，A股市场缩量双星若有形成希望之星，一个重要的标志就是机构重仓品种创新低的个股要明显减少，否则这些机构品种经过大幅度重挫后，其较低的估值将下拉相关市场许多题材及基本面开始发生变化的品种，比如周三跌停的渝三峡Ａ（000565）、通程控股（000419）、冠农股份（600251）；周四大幅度创前期对应新低的华鲁恒升（600426）、珠江控股（000505）等，由于大多数重挫的绩优股动态PE已在10-20倍之间，那么那些股价在10-30元之间的数十、数百倍PE题材股就可能出现大面积的补跌，因此要形成希望之星的回升，一方面需要权重股反弹带动成交量的配合外，同样创新低个股要明显减少才可化解破位压力，反之，A股市场破位下台阶的概率就极大。 

　　总体来看，深沪A股周三、周四的缩量双星是希望之星还是下跌中继需要从成交量、新低个股出现程度和基本面的变化来确定，种种迹象表明，周三、周四的的十字星显示A股近期应有方向性的选择，如果返身带量向上则可能产生较好的品种机会，反之如果向下破位那么其技术下跌空间也显示较大，风险因素不可不防。因此对于A股目前势态，建议稳健投资者没有较大成交量和鲜明热点板块配合下，继续观望为主；短线投资者应根据量能及商品期货市场、经济影响因素回避或选择相关品种适量运作为佳。（肖玉航   九鼎德盛）